Эволюция развития российского рынка ценных бумаг

Инвестиции в основной капитал возросли на 6,0% (в 2009 году их объем уменьшился на 15,7%). Котировки на главных фондовых биржах России и США приблизились в апреле 2010 года к докризисному уровню. (рис. 1)

Рис.1 Российский фондовый индекс ММВБ в сравнении c американским индексом DJIA. В процентах от значений апреля 2008 года (3)

рынок ценная бумага

Повышению инвестиционной активности способствовали улучшение финансового положения организаций и рост доступности кредитных ресурсов в экономике.

Индекс промышленного производства за период 2008-2010 года отражен на рис.2

«Для решения задачи формирования оптимальной системы функционирования РЦБ нужно исходить из того, что миссия рынка ценных бумаг состоит в обеспечении мобилизации (аккумулирования), движения и перераспределения) свободных денежных средств для последующих инвестиций в развитие экономики страны». [9, с.55]

Рис.2 Индекс промышленного производства в России в 2008—2010 годах, в процентах к соответствующему периоду предыдущего года (3)

В нашей стране финансовый сектор существует сам по себе и слабо связан с развитием отечественной промышленности и экономики в целом. «…проблемы во взаимодействии реального и финансового секторов обуславливаются не столько слабостью финансовой системы и нехваткой длинных денег, сколько отсутствием конкуренции и высокой долей нерыночных отношений, сложившейся клановой системой управления, заинтересованной в вывозе капитала. В итоге, это приводит к недостаточности привлекательных инвестиционных проектов внутри страны и утечке капитала». [1, с.60]

Дегтярева И.В. и Марьина А.В. выделили основные направления развития и институционального совершенствования российского рынка ценных бумаг [4, с.8]:

повышение доверия населения и хозяйствующих субъектов к инвестиционным, управляющим компаниям путем развития механизмов страхования инвестиций и формирования действенной системы защиты инвесторов; повышение финансовой ответственности субъектов инвестиционного бизнеса;

преодоление институциональных барьеров, т.е. способов ограничения конкуренции на рынке ценных бумаг;

снижение транснациональных издержек при заключении договора инвестирования путем формирования информационно-аналитической системы, ориентированной на удовлетворение нужд инвесторов, развитие института типовых (стандартных) правил инвестирования, повышение эффективности систем лицензирования, а также стимулирование развития инфраструктуры рынка ценных бумаг;

повышение эффективности инвестиционной деятельности за счет применения механизмов стандартизации и сертификации на рынке ценных бумаг, реформирование налогообложения, инвестиционной деятельности, активизация включения рынка ценных бумаг России в процессы глобализации экономики;

повышение надежности функционирования биржевой торговой системы, снижение рисков и затрат участников. Создание консолидированной инфраструктуры рынка ценных бумаг, которая будет отвечать международным стандартам;

жесткий контроль и тесное взаимодействие регулирующих, надзирательных и исполнительных органов. Принятие закона о коррупции. Прозрачная процедура государственного контроля и право применение. Включение СРО в систему регулирования рынком ценных бумаг и четкое обозначение сферы деятельности.

создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области формирования рынка ценных бумаг.

Несмотря на обилие проблем, развитие российского рынка ценных бумаг идет высокими темпами, все больше российских компаний выпускают ценные бумаги, а инвесторы активно участвуют в торгах. Огромной популярностью у инвесторов пользуются ценные бумаги, которые выпускаются различными компаниями, работающими в сфере добычи полезных ископаемых, а также ценные бумаги энергетических компаний и компаний, предоставляющих телекоммуникационные услуги. В последнее время также наметился рост стоимости ценных бумаг ряда промышленных и химических предприятий, выпускающих конкурентоспособную продукцию, которая поставляется как на российский, так и на западный рынки. [8]

Общими тенденциями развития рынка ценных бумаг на современном этапе являются:

• компьютеризация рынка ценных бумаг;

• повышение уровня регулируемости рынка;

• интернационализация и глобализация рынка ценных бумаг;